Itaú Unibanco apresenta sólido resultado de lucros no segundo trimestre, diz Safra

Analistas mantêm a recomendação de compra para ITUB4, com preço-alvo a R$ 38 O lucro líquido recorrente do Itaú atingiu R$ 6,5 bilhões (lucro por ação de R$ 0,67), aumento de 59% em relação ao mesmo período do ano passado
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O Itaú Unibanco apresentou um sólido resultado de lucros no segundo trimestre deste ano, destaca relatório da Safra Corretora divulgado na segunda-feira (2). Os números, conforme os analistas, foram impulsionados pela forte redução na Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa, seguida pela receita também forte – NII (resultado de intermediação financeira) e tarifas.
“No geral, os resultados do Itaú foram bons como o esperado, confirmando nossa visão de que 2021 deve ser um ano de recuperação impressionante nos lucros para o banco, levando-o a um nível de ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) mais normalizado de altos níveis. Temos risco de alta para nossos números, considerando a recente revisão de guidance”, diz o documento assinado por Luis Azevedo e Silvio Dória.
De acordo com os números do Safra, o Itaú está sendo negociado a 12,2 vezes P/L (Preço sobre Lucro) 2021e e 10,8 vezes P/L 2022e (ou, excluindo a XP, aproximadamente 10,1 vezes e 8,8 vezes, respectivamente). Os especialistas mantêm a recomendação de compra para ITUB4, com preço-alvo a R$ 38.
Números do Itaú Unibanco
O lucro líquido recorrente do Itaú atingiu R$ 6,5 bilhões (lucro por ação de R$ 0,67), aumento de 59% em relação ao mesmo período do ano passado e 2,3% trimestre a trimestre, em linha com a expectativa da Safra Corretora e quase 3% acima do consenso da Bloomberg. O ROE ficou em 18,9%, confirmando que pode ficar próximo de seus altos níveis históricos.
De acordo com os analistas, o Itaú revisou seu guidance para 2021 reduzindo o custo do crédito em cerca de R$ 2,3 bilhões (para um intervalo entre R$ 19 bilhões e R$ 22 bilhões). Além disso, aumentou o guidance do NII com o mercado em cerca de R$ 1,6 bilhão (para um intervalo entre R$ 6,4 bilhões e R$ 8 bilhões). Por fim, conforme o relatório, o volume total de crédito pode crescer entre 8,5% e 11,5% (contra o guidance anterior de 5,5% a 9,5%).
“Todas as outras linhas da orientação permaneceram inalteradas. A revisão do guidance deve representar um aumento de cerca de R$ 2,5 bilhões no lucro líquido do Itaú (ou cerca de 10% de aumento em relação ao guidance anterior)”, salienta o relatório do Safra.
O NII total atingiu exatamente o número projetado pela Safra Corretora, de R$ 18,8 bilhões, um aumento de 5,7% na comparação anual e 1% no trimestre. O NII com clientes cresceu 2% ano a ano e 3,9% trimestre a trimestre, impulsionado pelo crescimento do volume total de crédito – os números ficaram acima da estimativa do Safra.
“No comparativo trimestral, além do aumento do volume de crédito, houve leve melhora no mix de produtos (principalmente nas linhas de crédito rotativo, como cheque especial, crédito pessoal e cartão de crédito) e maior número de dias, parcialmente compensado pelos menores spreads”, destacam os analistas.
A carteira de crédito expandida atingiu R$ 909 bilhões, um aumento de 12% na comparação anual e estável trimestre a trimestre. O custo do crédito atingiu R$ 4,7 bilhões, queda de 40% ano a ano, mas alta de 14,1% trimestre a trimestre, devido a maiores provisões para perdas no segmento de atacado brasileiro, em decorrência de rebaixamentos nas classificações de risco de alguns clientes específicos.
A inadimplência acima de 90 dias manteve-se estável (2,3%). Além disso, o sólido desempenho em tarifas bancárias mais do que compensou a queda no resultado do negócio de seguros. Já no lado do Opex (despesas operacionais), o Itaú apresentou um sólido controle de custos.
Refletindo a sólida receita líquida (NII e taxas) e também a forte Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa no ano, o Lucro Antes dos Impostos (EBT) do Itaú aumentou 78% na comparação anual, pontua o relatório da Safra Corretora. Por outro lado, no comparativo trimestral, a evolução da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ofuscou o crescimento da receita, levando o EBT a encolher 3% no trimestre.
No entanto, tal resultado foi compensado pela menor taxa efetiva de imposto (36,2%, contra 38,7% no trimestre anterior), levando o lucro líquido recorrente do Itaú a crescer 2,3% trimestre a trimestre (e aumento de 56% ano a ano, para R$ 6,5 bilhões). Por fim, a Safra Corretora destaca que o Itaú Unibanco manteve bons níveis de capital.
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