Lucro do BTG Pactual (BPAC11) supera projeção

De acordo com os analistas, BPAC11 tem recomendação de compra, com preço-alvo a R$ 31 por ação. veja análise do Safra O lucro líquido ajustado do BTG atingiu R$ 1,782 bilhão, alta de 42% na comparação anual
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O BTG Pactual divulgou na quarta-feira (16) seu balanço do quarto trimestre de 2021 com resultados mistos de faturamento, com receita consolidada abaixo das expectativas da Safra Corretora, apesar de superar as estimativas de lucro, fechando um forte ano.
De acordo com o relatório, o lucro líquido ajustado do BTG atingiu R$ 1,782 bilhão, alta de 42% na comparação anual, com estabilidade trimestral e e10% acima das estimativas do Safra, representando um ROAE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) ajustado de 19,4%. No ano, o lucro ajustado foi de R$ 6,493 bilhões, alta de 60% ano a ano, com ROAE de 20,3% (380 pontos-base acima do ano anterior).
Os especialistas destacam que o resultado final no quarto trimestre do ano passado foi beneficiado por menores despesas operacionais e uma alíquota mais baixa de imposto, explicada pelo maior JCP (juros sobre capital próprio) no período.
“Olhando à frente, ainda vemos o BTG Pactual como uma história de crescimento interessante para o setor bancário brasileiro, dada a boa execução do banco e diversificação única em várias unidades de negócios, embora possa haver uma forte desaceleração no crescimento dos lucros em 2022, devido a um cenário mais difícil para a economia brasileira e mercado de capitais (e sua alta base comparativa a partir de 2021)”, diz o documento assinado por Luis Azevedo, Silvio Dória e Gabriel Pucci.
O Safra reitera a recomendação de compra para BPAC11, com preço-alvo a R$ 31 por ação.
Mais números
O faturamento do BTG Pactual atingiu R$ 3,488 bilhões, alta de 23,5% ano a ano, mas queda de 9,3% na comparação trimestral e 3,8% abaixo das estimativas do Safra, já que as linhas de banco de investimento e Sales & Trading desaceleram, como esperado – os analistas dizem ver um sólido desempenho de receita nos segmentos de Corporate Lending e Wealth Management.
De acordo com o relatório, olhando para os números do ano, todas as principais linhas de receita tiveram um forte desempenho, levando a receita total a R$ 13,901 bilhões, um aumento de 49% ano a ano.
Confira outros destaques do relatório:
– Conforme o documento, após sucessivos recordes de receita, a unidade de banco de investimento ficou 19% abaixo do quarto trimestre de 2020 e teve queda de 43% em relação aos três meses anteriores, atingindo R$ 415 milhões.
– O segmento de Corporate Lending continua apresentando números sólidos, refletindo os fortes volumes de crédito, afirmam os especialistas.
– Segundo o relatório, a linha de Sales & Trading aumentou 17% na comparação trimestral, quando ajustada para o efeito não recorrente do CredPago no último trimestre.
– Os resultados da gestão de ativos (Asset) e patrimônio (Wealth) cresceram 24% e 9% no trimestre, respectivamente, devido ao aumento dos volumes AuM (Assets Under Management) e WuM (Wealth Under Management) e ao Net New Money positivo em ambos os segmentos, destacam os especialistas.
– A linha Juros & Outros está trazendo uma contribuição mais importante no resultado, refletindo a alta da taxa Selic, de acordo com o Safra.
– Por fim, afirmam os analistas, o BTG apresentou um bom resultado no controle das despesas operacionais, principalmente devido à redução das provisões de bônus.
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