Ações da Cosan (CSAN3) voltam a despencar com compra de fatia da Vale (VALE3), que cai 2%

Papéis da Cosan perdem mais de 6%, depois de terem cedido quase 9% na sexta-feira As ações de Cosan e Vale operam em queda nesta segunda-feira, enquanto investidores analisam a notícia de que a companhia com origem no setor sucroenergético montará posição estratégica de até 6,5% na mineradora. O anúncio foi feito na sexta-feira à tarde, com o mercado ainda aberto, mas a Cosan realizou teleconferência para explicar a decisão à noite, depois do fechamento dos negócios.

Vale ON (VALE3) caía 2,32% por volta das 14h45, e, por ser a ação com maior peso na formação do Ibovespa, pressionava o índice, que perdia . Já Cosan ON (CSAN3) recuava 6,19%, o maior recuo do Ibovespa, assim como na sexta-feira, quando terminaram em queda de 8,72%. O Ibovespa perdia 0,48%, aos 115.815 pontos, Bradespar ON (BRAP4), que tem investimento importante na Vale, cedia 2,77% e Rumo ON (RAIL3), controlada pela Cosan, caía 3,24%, também entre as quedas mais intensas do índice.

Hoje pela manhã, a Cosan divulgou mais detalhes do contrato de “collar” (pares de opção de compra e venda) que fez para aumentar a posição na mineradora. Segundo o grupo, 1,5% da participação será direta, sem “collar”, 3,4% serão de compra direta via o instrumento de compra e venda e 1,6% por contratos de derivativos que podem ser convertidos em ações.

O vice-presidente de estratégia da Cosan, Marcelo Martins, disse em teleconferência na sexta-feira que a operação não prejudica a saúde financeira do grupo e não trará diluição para acionistas, já que não serão emitidas ações para financiar a aquisição.

O Credit Suisse afirmou que o anúncio da Cosan foi ousado e inesperado, e que ainda não é possível saber se criará valor. “A questão realmente é a materialidade desse negócio em relação à exposição ao risco, alavancagem e custos de financiamento”, afirma relatório assinado pelos analistas Regis Cardoso e Marcelo Gumiero.

Para o J.P. Morgan, a Vale não deve ter mudanças materiais em sua estratégia de negócios com a entrada da Cosan como acionista relevante. Para o banco, a falta de experiência do grupo em mineração tende a limitar o impacto, ainda que haja expertise de bons resultados em investimentos. Para os analistas liderados por Lucas Ferreira, a maior parte dos investimentos da Cosan é em empresas com sinergias claras ou que possam contribuir para a sua reestruturação, o que não é o caso da Vale.
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