Apertem o cintos, a volatilidade sumiu: como os trader estão se lidando com a ‘lateralidade’ das criptomoedas

Investidores do segmento digital contam como estão fazendo dinheiro no inverno cripto Além de oferecer a oportunidade de ficar rico rapidamente, um dos maiores apelos para os traders de criptomoedas era a capacidade de lucrar com as oscilações de preços. Agora, com a volatilidade praticamente eliminada – pelo menos por enquanto – tanto profissionais quanto amadores estão alterando suas estratégias de negociação de ativos digitais conforme o inverno das criptomoedas se arrasta.
Um indicador de volatilidade do bitcoin caiu nos últimos dias para seu nível mais baixo desde abril, chegando a 61 na última sexta-feira. Isso está muito longe dos 140 que atingiu em maio em meio ao colapso do ecossistema de stablecoin Terra. Depois de chegar ao recorde histórico de quase US$ 69 mil em novembro, o maior ativo digital em valor de mercado está sendo negociado em uma faixa estreita de cerca de US$ 20 mil desde junho.
O que levanta a questão: o que exatamente os traders e investidores de criptomoedas, acostumados às reviravoltas da classe de ativos, estão fazendo agora para ganhar dinheiro?
A Bloomberg News conversou com vários investidores e traders sobre o que eles estão fazendo para sobreviver ao novo momento. Aqui está uma lista de estratégias recentes:
Venda de opções
Julian Koh, cofundador e CEO da Ribbon Finance, um protocolo de produtos de investimento estruturado para a DeFi, diz que sua empresa viu “aumento da demanda para vender opções”, o que pode trazer receitas em um mercado lateral. A Ribbon somou US$ 100 milhões no último mês em valor total bloqueado (termo cripto para denotar fundos depositados em um projeto), de US$ 70 milhões no período anterior, e seus volumes de opções estão “indo bem nesse ambiente”, diz Koh.
“Basicamente, é uma maneira de as pessoas expressarem a visão de que os mercados continuarão estáveis ​​e ainda ganharão dinheiro”, acrescentou.
Staking
Steven McClurg, cofundador e diretor de investimentos da Valkyrie Investments, gestora de fundos de ativos digitais, se manteve fora de risco durante a maior parte do ano. Mas ele diz que o bitcoin entra em momento de compra sempre que cai entre US$ 17 mil e US$ 18 mil. “É quando estamos comprando. Estamos esperando por essas oportunidades”, disse ele em entrevista.
Mas McClurg também está vendo “boas oportunidades” ao apostar em determinados ativos digitais. Avalanche, por exemplo, é um token que ele prefere porque sofreu um grande golpe no início do ano. Comprá-lo e colocá-lo em staking pode render 8% atualmente.
Ainda assim, dada a incerteza das coisas, McClurg transferiu alguns dos ativos de sua empresa para cash. “Às vezes, não fazer nada é uma ótima estratégia”, diz ele. Algumas de suas estratégias envovem manter mais de 50% em cash. Isso pode significar cash direto, de forma antiquada, embora também possa incluir stablecoins como USDC ou token Gemini.
Jogando o game longo
No patamar em que o bitcoin está sendo negociado atualmente, faz sentido ir comprado, de acordo com Zaheer Ebtikar, gerente de portfólio do fundo de criptomoedas LedgerPrime. “Os fatores de mercado que olho me dizem que muitas pessoas estão posicionadas de maneira oposta, então acho que o esperado é continuar em posição longa”, disse ele.
Ele notou o “esmagamento do volume” no mercado, que ele comparou ao último halving do bitcoin em 2020. Mas em algum momento, a volatilidade ficará “super atraente, o intervalo quebrará e o volume aumentará novamente”.
“Isso torna bastante atraente obter volatilidade longa, porque você pode ganhar dinheiro se o intervalo quebrar e se achar que há outro catalisador”, acrescentou.
‘Mercado distressed’
Um dos efeitos colaterais da desaceleração do segmento cripto foi que muitas DAOs – organizações autônomas descentralizadas que permitem que os detentores votem em diferentes propostas – estão com recursos mantidos em tesourarias em perigo, diz Michael Safai, da empresa de negociação proprietária Dexterity Capital, significando que seus preços estão abaixo de seu valor inicial.
“O jogo então é: Ei, posso convencer o resto do DAO a liquidar a tesouraria e depois pagá-la? E se eu fizer isso, o valor de liquidação será maior do que o preço que estou pagando pelo token”, disse ele em um episódio recente do podcast “What Goes Up” da Bloomberg. “E isso ocorre porque os preços das criptomoedas às vezes são irracionais”, disse ele, acrescentando que viu isso acontecer recentemente, embora sua empresa não tenha feito nada nesse sentido.