Banco do Brasil: qualidade da carteira de crédito garante bons resultados, diz Safra

BBAS3 tem recomendação de compra, com preço-alvo a R$ 50 por ação O Banco do Brasil apresentou bons resultados no segundo trimestre de 2021, especialmente em seu lucro líquido ajustado, que atingiu R$ 5,039 bilhões (Retorno sobre Patrimônio Médio de 14,3%), aumento de 52% na comparação com o mesmo período do ano passado, 2,6% trimestre a trimestre e 10% acima da estimativa da Safra Corretora. Conforme relatório divulgado na terça-feira (4), os números se devem principalmente a redução expressiva no custo de crédito (sobre uma base comparativa elevada), bom controle de custos e disposições fiscais de baixo rendimento. Os especialistas mantêm a classificação de compra para BBAS3, com preço-alvo a R$ 50 por ação.
Considerando a solidez de seu resultado final no primeiro semestre de 2021 (lucro líquido de R$ 10 bilhões), o BB revisou seu guidance de lucro líquido para cima em cerca de R$ 1 bilhão, para um intervalo entre R$ 17 bilhões e R$ 20 bilhões. “Em suma, os resultados do Banco do Brasil no segundo trimestre de 2021 foram bons, principalmente pela saudável qualidade de sua carteira de crédito, corroborando para um baixo custo de crédito e bom desempenho nas despesas operacionais”, diz o documento assinado por Luis Azevedo e Silvio Dória.
Os analistas esperam uma reação positiva do mercado sobre o resultado do BB, principalmente considerando a revisão para cima do guidance de lucro líquido (para a faixa média de R$ 18,5 bilhões, que está acima da estimativa atual do Safra, de R$ 17,5 bilhões) e a baixa avaliação do banco (o banco está negociando a Preço/Lucro 21e e 22e de 5,1 vezes e 4,7 vezes, respectivamente).
Além da projeção para o lucro líquido, o banco também revisou para baixo sua projeção para NII (receita líquida de juros), para um intervalo entre 1% e 4%. e para cima a estimativa para a Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (PDD), ampliada para um intervalo entre R$ 13 bilhões e R$ 15 bilhões (contra variação entre R$ 14 e R$ 17 bilhões, anteriormente). As demais linhas do guidance ficaram inalteradas.
Mais números
No segundo trimestre de 2021, a receita líquida de juros atingiu R$ 14,384 bilhões, aumento de 0,6% ano a ano e queda de 1,2% trimestre a trimestre. A qualidade do crédito, que foi mantida sob controle, e o custo do crédito apresentaram queda significativa em uma base comparativa elevada.
A receita com tarifas atingiu R$ 7,2 bilhões, aumento de 3,5% ano a ano e 4,8% trimestre a trimestre e um pouco acima da estimativa do Safra, com um bom desempenho de seguros, gestão de ativos, mercado de capitais e operações de crédito, que mais do que compensaram a queda nas tarifas de conta corrente.
O relatório do Safra também destaca que o Banco do Brasil teve um bom desempenho em termos de controle de custos. Por fim, conforme o documento, o BB informou outro forte ajuste atuarial positivo do Plano de Previdência da Previ (Plano 1).
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