BB Seguridade tem resultados fortes no quarto trimestre; veja análise

De acordo com os especialistas, BBSE3 tem recomendação de compra, com preço-alvo a R$ 31 por ação Os analistas do Safra veem a avaliação da ação da BB Seguridade muito atrativa.
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A BB Seguridade apresentou bons resultados no quarto trimestre de 2021, com lucro líquido de R$ 1,226 bilhão, alta de 33,8% ano a ano, de 25,7% na comparação trimestral e 6% acima das estimativas da Safra Corretora (e também acima do consenso de mercado), representando um ROAE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) de 65%.
“Em suma, acreditamos que o resultado da BB Seguridade foi muito bom, conforme o esperado. O novo guidance sugere que o bom momento de ganhos deve continuar ao longo de 2022, o que reforça nossa preferência pelo nome no setor de seguros (temos um preço-alvo de R$ 31 para 2022)”, destaca relatório do Safra divulgado na segunda-feira (7).
Além disso, os analistas veem a avaliação da ação muito atrativa – a preços atuais, BBSE3 está sendo negociado a 8,9 vezes P/L (preço sobre lucro) contra média histórica de cinco anos de 13,2 vezes (e 8,5 vezes para a Caixa Seguridade), com dividend yield (rendimento de dividendo) de 9,2% para 2022.
Destaques do trimestre
Conforme o documento assinado por Luis Azevedo, Silvio Dória e Gabriel Pucci, o lucro líquido normalizado, excluindo os impactos do descasamento temporal do IGP-M e do aumento temporário da alíquota de CSLL, ficou um pouco abaixo, em R$ 1,178 bilhão, mas ainda muito bom. Entre os destaques do trimestre, os especialistas citam o desempenho da receita líquida e a redução da sinistralidade advinda da divisão de seguros. e o resultado financeiro líquido da Brasilprev, caindo para positivo após muito tempo ofuscando o resultado final.
“A BB Seguridade também divulgou seu guidance para 2022, em linha com nossas expectativas positivas para este ano (e um pouco acima para prêmios emitidos de seguros e provisões de previdência). Dito isso, esperamos que as ações reajam positivamente tanto aos bons resultados quanto ao novo guidance. Reiteramos, portanto, nossa recomendação de compra para a ação”, afirmam os analistas.
Guidance animador para 2022
O relatório do Safra destaca também que o resultado operacional em 2022 deverá crescer na faixa de 12-17% (os analistas esperam algo próximo a uma alta de 15,4% na comparação anual), o que implica um resultado operacional (sem incluir resultados vinculados a juros) entre R$ 6,6 bilhões e R$ 6,9 bilhões.
Além disso, a BB Seguridade divulgou suas expectativas de prêmios para a Brasilseg, implicando em uma faixa de R$ 13,2 bilhões a R$ 13,8 bilhões e reservas de previdência PGBL e VGBL da Brasilprev. No geral, o guidance sugere bons números em 2022, indicando que o bom momento de ganhos no segundo semestre de 2021 deve continuar ao longo de 2022.
Por que investir em BBSE3?
A Safra Corretora cita, entre os motivos para se investir em BBSE3, a expansão do mercado brasileiro de seguros. grandes perspectivas de crescimento da divisão de planos de previdência da BB Seguridade. o amplo canal de distribuição, suportado pelo canal de varejo do Banco do Brasil. a forte geração de fluxo de caixa livre convertida em dividendos para BBSE3. e o modelo de negócios resiliente, com perspectivas de crescimento do negócio de seguros.
Em relação aos riscos, os analistas destacam que a BB Corretora possui um contrato de distribuição com o Banco do Brasil que expira em 2033, e não está claro se os termos do contrato permanecerão depois disso. Os especialistas falam também em aumento da concorrência. desalinhamento de metas entre o Banco do Brasil e a BB Seguridade. resultado financeiro que pode ser afetado por cortes nas taxas de juros. e risco macroeconômico.
Confira outros destaques do relatório:
– De acordo com o documento, a divisão de seguros (BBSeg) apresentou números sólidos na combinação do ainda forte crescimento da receita e da redução da sinistralidade no período.
– O resultado final da BrasilPrev (divisão de previdência) foi forte, principalmente na recuperação dos resultados financeiros, pontuam os analistas.
– A Safra Corretora destaca que a BB Corretora (negócio de distribuição) voltou a apresentar bons números, com bom desempenho operacional e forte resultado financeiro.
– A Brasilcap foi o destaque negativo do trimestre, devido ao fraco resultado financeiro líquido, pontua o relatório.
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